在端午小长假的节前避险的效应的作用下，本周市场延续回调整理态势。上个交易日AI的下跌更倾向于是涨多的合理修正，在短期风险集中释放后，或仍具修复的预期，届时资金的回流强度仍是后续关注的重点。

【资料图】

在6月19日的《脱水政策》中，我们成功分析了光通信板块，其中易天股份（300812）、光迅科技（002281）自发稿日至上一交易日累计涨幅分别达21.20%、20.90%，文中提及的其他标的也纷纷走出大涨行情（详情见下图表）。

除此之外，我们还深入探讨了“算力增500倍催生最牛赛道”、“船舶板块20年一轮周期已至”等热点话题，都取得了不错的成绩。

7日内脱水内容涉及大涨上市公司表现如下：

6月19日

7连阳爆发，光通信风口正旺！这一细分2024年迎来放量大年，板块内龙头技术底蕴深厚

近日，市场主线无疑再次回归AI。算力、AIGC、ChatGPT等概念，而光通信细分，更是打遍两市"无敌手"。

K线图上看，光通信已经连续收出了7连阳，还有CPO概念同样连续多日大幅上扬。

1. 第二波行情或启动，科技领涨的特征愈发显现

从大势上来看，中银证券（601696）认为，A股或步入第二阶段估值扩张行情，TMT科技领涨的特征愈发显现。

我们在年度策略及中期策略中提到，今年 A 股行情为弱复苏背景下的结构牛，行情节奏一波三折。当前来看，经历了一季度的预期快速修复以及二季度的环比调整后，市场有望开启年内第二波行情。

2. 光通信的三个强化逻辑

光模块需求的确定性加强

行业上行周期的确定性加强

AI超算场景下，高速率、大密度光连接的确定性加强

3. 光通信领域有望受益于高算力需求

随着速率快速提升，不断缩小的器件逐步逼近物理极限，而随着晶体管密度增加，需要不断对晶体管技术进行改进，使得芯片价格愈发昂贵。此外，随着设备性能提升，数据中心耗能已经达到社会总耗能的一定比例，急需降低能耗。在此背景下，部分新技术值得关注：

硅光：旨在使用激光束代替电子信号传输数据，可将处理器内核之间的传输速率提升100倍以上，同时百纳米级的尺寸可有效缓解芯片制程进入10nm后制造工艺的瓶颈。

CPO：将硅光模块和CMOS芯片共同装配在一个插槽上，能带来集成度的提升，同时有效降低传输损耗。

液冷：使用液体取代空气，对发热部件进行散热。

建议关注布局上述新技术的厂商。

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